Entre dollar et cryptomonnaies

L'ouvrage analyse les retombées des sanctions américaines sur les entreprises européennes
alors que l’arrivée des crypto-monnaies étatiques affaiblit la place du dollar. Il propose un regard,
à la croisée de l’économie, du droit et de la politique, des enjeux et perspectives avec une
dimension professionnelle pratique.
Les sanctions extraterritoriales américaines sont au paroxysme de leur impact. Jamais la masse
des entités sous sanctions secondaires américaines n’a été aussi large ni l’extraterritorialité si
forte. Le retrait de l’Accord sur le nucléaire iranien, maintenant les entreprises européennes dans
le champ commercial exclusif américain, en témoigne. Malgré les efforts de l’UE, avec des
instruments juridiques dédiés, ses entreprises cèdent la place à leurs concurrents asiatiques. En
revanche, l’impact général des sanctions se réduit face aux initiatives russes ou chinoises
montrant ainsi les limites des sanctions secondaires.
L’apparition de crypto-monnaies, dont se saisissent les banques centrales, modifie les règles.
Celles-ci sont l’aboutissement d’un lent effritement de l’efficacité des sanctions américaines en
raison de sa dimension systémique. La Chine, à la suite de la Russie, est désormais un acteur
actif des sanctions économiques et surtout viables grâce à son poids économique. L’apparition
de crypto-monnaies étatiques vient alors accélérer la dédollarisation de l’économie et permet la
connexion stable de la masse sanctionnée avec l’économie mondiale. Un système financier
alternatif sécurisé devient alors crédible.
Les différents acteurs économiques et politiques doivent désormais anticiper et s’adapter. Les
États-Unis ont tardivement pris la mesure de la situation et font face à un dilemme qu’ils imposent
aux tiers européens. Ceux-ci doivent dorénavant tenir compte d’injonctions contradictoires alors
qu’ils sont une variable d’ajustement dans la stratégie chinoise. Les acteurs privés doivent garder
en tête plusieurs critères pour adapter leurs programmes de conformité en fonction du niveau de
risque accepté tandis que les institutions, notamment financières, devront évoluer rapidement
pour maintenir leur rang.
L’ouvrage ouvre sur des sujets plus larges soulevés par le bouleversement des crypto-monnaies
pour les sanctions. Il brosse l’enjeu pour le monde de la finance (modèle économique des
banques et respect de la conformité) et la géopolitique (place de l’UE, entre coopération et
confrontation avec la Chine).